Fed’in noktalarını beklerken

GÜNÜN ÖNE ÇIKAN GELİŞMELERİ

“PİYASANIN ROTASI”

Fed’in Noktalarını Beklerken…

Corona virüsünde güncel durum; vaka sayısı 229,497,968 – ölü sayısı 4,707,606 kişiye ulaşmıştır.

Bugün günlerden Fed faiz kararı ve Başkan Powell’ın konuşması olacaktır. Faiz kararı saat 21.00’de açıklanacak ve sonrasında saat 21.30 Fed Başkanı Powell konuşmasını yapacaktır. GCM Yatırım Araştırma olarak faiz tarafında herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Powell’ın konuşmasında varlık alımlarının azaltılmasına ilişkin zamanlama/yol haritasına ilişkin daha belirgin sinyaller gelmesi beklenebilir. Bu toplantıda ekonomik projeksiyonlar ilan edilecektir.

Fed toplantısında piyasanın odak noktaları;

• Varlık alımlarının azaltılmasına ne zaman başlanacağı
• Delta varyantı kaynaklı ekonomik projeksiyonlarda bir değişiklik olup olmayacağı
• Üyelerin faiz beklentilerini temsil eden nokta tahminlerde bir değişiklik olup olmayacağı
• Nokta tahminlerde bir faiz artışı sinyali gelebilir mi?
• Başkan Powell’ın konuşmasında enflasyonun geçici temasının sürüp sürmeyeceği
• Powell’ın konuşma tonlanmasının şahinleşmeye başlayıp başlayamayacağı
• Evergrande etkisi bulaşma etkisi yaratır mı? Fed’in kararlarına etki eder mi?

Odak noktaları arasında nokta tahminler öne çıkmaktadır. Üyelerin faiz beklentilerini temsil eden noktalar faiz artışı beklentisini 2023 yılından 2022 yılına çekmiştir. Bu toplantıda üyelerin 2022 yılında yığılma ve şahinleşme durumu beklentilere dâhil olmaktadır. Olası senaryo piyasa için negatif şok yaratabilecekken, $ endeksinden yukarı yönlü momentum – endekslerde aşağı fiyatlamalar devreye girebilir.

Nokta tahminlerde sarı noktalar güncel durumu – gri noktalar bir önceki toplantı beklentisini yansıtmaktadır.

Fed faiz artışı sinyali verebilir ve Evergrande riskleri birleşince endekslerde sert satışlar öne çıkarken, toparlanma çabası sürmektedir. Endekslere göre kıyaslandığından $ endeksi ve tahvil dinamiklerinden hareket yatay olarak devam etmektedir. 10 yıllık için hareket bölgesi 50 günlük (1.2872) ile 200 günlük (1,3604) ortalamalar arasında devam etmektedir. $ endeksi için piyasa 50 günlük (92.71) ortalamayı referans almayı sürdürmektedir.

Bu hafta merkez bankalarının haftası olacaktır.

• BoE: BoE faiz kararını 23 Eylül Perşembe günü saat 14.00’te açıklayacaktır. GCM Yatırım Araştırma olarak faiz tarafında herhangi bir değişiklik beklemezken, zayıf ihtimal varlık alım programı büyüklüğünde aşağı revizyon olabilir.
• TCMB: TCMB faiz kararını 23 Eylül Perşembe günü saat 14.00’te açıklayacaktır. GCM Yatırım Araştırma olarak faiz tarafında herhangi bir değişiklik beklemiyoruz. Açıklama metninde enflasyon üzerinde politika faizi söylemini netleştirmek adına çekirdek enflasyon vurgusu daha netleştirilebilir. Zayıf bir ihtimal olsa bile bu toplantıda olası düşük miktarlı faiz indirimine şaşırmayacağımızı belirtiriz.

Fiyatlama reaksiyonları;

• S&P500 endeksi 4367 seviyesinde fiyatlanmaktadır. 
• Dolar temasında  (klasik $ endeksi) 93.18 seviyesinde hareket etmektedir.
• ABD 10 yıllık tahvil faizi %1,3277 seviyesinde bulunurken, 10 yıllık başa baş tahvil faizi (enflasyon algısı için takip!) %2,2995 seviyesinde bulunmaktadır.
• EURUSD paritesi 1.1729 seviyesinde bulunmaktadır.
• Altın $1776 ile $1800 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir. 
• Gümüş $22.72 fiyatıyla $23 psikolojik seviyesi altında hareket etmektedir. 
• Altın / gümüş rasyosu 78.17 seviyesinde bulunmaktadır.
• USDTRY paritesi 8.6608 seviyesi ile 8.65 seviyesi üzerinde hareket etmektedir.
• Türkiye 5 yıllık CDS 397.795 ile 400 seviyesine yakın hareket etmektedir.

Kaynak GCM Yatırım
Hibya Haber Ajansı

Kaynak: Hibya Haber Ajansı